马克道格拉斯是少数几位合格的交易心理辅导师，他的著作《交易心理分析》是许多人推荐的交易心理分析经典。在本书中，作者一语道破赢家的思考方式，并提供了具体的训练方法。不论你是初入股市的新手，或是股票买卖的老手，如果你想在股市中持续一贯地获利，你都应该读一读这本关于股票交易心理学的书，它会让你超脱输家轮回，晋升为市场赢家。     读者对象：专业交易者、证券从业者、商业人士

中文版序言 致中国读者的信 亲爱的同业朋友： 非常荣幸中国的出版社认为“Trading in the Zone”值得翻译成中文并介绍给中国读者，也很乐于将我这些年交易的成功经验与中国的投资大众分享。 《交易心理分析》是我30年交易经验的总结，其中20年是我在美国、欧洲和亚洲各地当自营商、期货交易商、证券业者、避险基金经理人，以及银行顾问或教授时的经验。虽然现在偶尔还会受邀出席交易研讨会，甚至发表演说，但我基本上已经不再以传授这些技能为业了。 《交易心理分析》的目标就是教导读者如何像专业交易员一样思考。像专业的交易员一样思考有什么用？像专业交易员一样思考，就意味着你能像专业交易员一样交易，能够持续而一贯地从交易行为中获利。 许多人可能会发现，从第1次生疏的交易经验进展到能够经常而持续地获利，其中所涉及的层面很广。而一笔成功的交易表面上可以说一点也不费力，钱似乎很好赚。没错，可以说是“easy money”。但也就是这种好赚的想法会误导我们的交易思维，除非受过教导，否则你很自然会以为赢钱很容易，只要有一个不错的交易系统或方法，要持续地赚钱应该不会太难才是。 这样的想法实在与事实背离太远，因为就算有再好的系统在手，可以让我们更轻松地赢钱。但要持续而一贯地获利却是一大挑战，也是最让人沮丧的事儿了。 它的挑战性在于看起来成败关键仅在于如何挑选一个赚钱的标的，但实际情况却是挑对标的只是要持续获利过程中相对比较次要的部分而已，除了选对标的能够提高成功的概率外，还需要学习两项重要的技能才能达到持续不断的获利。 所谓承认错误和止损出场就是维持一个中立客观的头脑，避免损失不断扩大，从而造成我们无法掌控的情况。如要在亏损扩大到我们没有毫无选择，只有断头（注：指抢多头帽子，买进股票。不料当天股价未上涨，反而下跌，只好低价赔本卖出。）卖出的时点前断然处置；或者发生持有一档赚钱的标的过久，或者是太早卖出，前者是因为我们相信涨势尚未结束，而后者则是因为想要赶快将获利“落袋为安”，担心到手的利润又吐了回去。 要泰然与交易风险相处，我们还需要学习不同于基本分析和技术分析的技巧，从而知道哪些成功的概率较高、哪里该停手，甚至哪些才是合理的利润，换句话说，仅仅靠技术分析等技巧，无法顺利达到我们的获利目标。 专业的交易者与一般交易人士的差别在于，他们可以无畏无惧、不犹疑、不后悔、无保留，并且对自己的决定毫不怀疑地买进与卖出。他们能如此信心十足地执行自己的计划，并不是他们有别人所没有的分析系统，而是他们学到一种特殊的心理技巧，能够保持客观、冷静和不会鲁莽行事的心态。 这种心境我称为“专业交易者的心境”，而这正是我撰写《交易心理分析》所要教授给各位的。本书将带领各位一步一步地调整自身的交易思维，最后达到能和专业交易者一样毫不费力地进出交易市场。 最后，要祝福各位好运连连！也由衷希望《交易心理分析》能够帮助各位顺利地成为成功的交易者！ 祝福各位！ 马克道格拉斯（Mark Douglas） 专文导读 一个全新的赢家心智系统 笔者于2008 年10 月接触到这本《交易心理分析》，当下就惊为天人——为什么？因为这本书写的心法相当高深，如果参破这一关，就可以达到无畏的境界！ 换言之，这本书非常独特且非常优秀。其中解说几个重要的交易心理观念的详细深入程度令人赞叹，我建议每一位操作者都要知道它的心法含义。 第一次阅读此书时，心中不免感慨这本书的作者马克道格拉斯到底是个怎样的人？他怎么可能既身为交易者，又身为心理学家？一般的交易者整日陶醉在交易技术中，不太知道心法的重要性。就算知道，也不清楚一个人要同时兼任“技术分析家”与“心理分析家”是多么困难的事！ 然而你越是忽略心法，心法就越是找你的麻烦；你越是排斥它，就越是被它的氛围所笼罩；你越是拒绝面对自己内心的阴暗面，就越是被自己的心魔所操控。 这本书非常重要，没错，但是我想对各位读者说的是：“读者在第一次翻阅这本书时，可能会认为这本书很严肃。但是你不需要担心，因为作者的写作态度极其认真，所以难免严肃。换言之，这本书乍看之下充满严肃的论述。但那些文字绝对不是空泛的理论，而是一个真正经历过无数实战的交易员依据自己的宝贵经验所写成的。” 那么本书所谈论的是什么呢？我把重点流程整理如下： （1）你必须接受一个事实，即市场中“任何事情都可能会发生”，你不可能每次都预测准确。 （2）既然你知道不可能每次都预测准确，那么就等于承认自己是渺小而又无知的，于是你将会放弃尝试频繁地预测。 （3）既然你放弃了预测，那么在每一个“当下”，你随时随地都准备迎接市场中“各种可能的变化”。也就是说你坦然接受了市场的风险，犹如渔民敬畏大海那样。 （4）既然你知道交易是有风险的，并且真正接受了风险，那么眼前一切的变化都不会再让你感到恐惧。因为你知道这个市场是有风险的，而且“任何稀奇古怪夸张的事”都可能会发生。既然你已经磨练出“见怪不怪”的赢家心态，那么面对盘势的任何极端的变化，你都可以坦然接受，不再恐惧。 （5）既然你清楚了解在市场中“任何稀奇古怪夸张的事”都可能会发生，那么你将会培养出一种“开放的心态”，愿意接纳眼前的一切事物。 （6）是的！这种“全然开放的心灵”就是我们交易生涯中毕生追寻的目标。如果我们能够“没有成见”、“没有执著”、“无所拘束”和“客观超然”，即能够以“全然开放”的心态观察市场，就能看出以前我们看不出的内容！而这些内容很可能就是市场中真正有价值的观点。 （7）换言之，如果你的心灵被污染，就没办法用“全然开放的心灵”检阅市场。于是你看到或听到的都很可能是垃圾！被蒙蔽的眼睛，看不到真理。 （8）为什么你的心灵会被蒙蔽？因为你的心智有污染！因为你的心智被自己的“妄想”扭曲变形！ （9）为什么你有妄想？因为你的潜意识中有偏邪的欲望并且对市场抱有不正确的思想（信念）。不论是欲望还是思想，都是一种负面的能量！这些负面的力量将会杀死对你有益的想法，进而阻挠你的正确的获利行动。 （10）不要全面尝试消灭这种负面能量，因为能量只能被转移。你必须学习如何把“负面的力量”转化为“新的思想系统的动力”，然后在此“新的思想系统”诞生出强大且崭新的力量。这个崭新的力量将会帮助我们超脱恐惧和烦恼，维持开放的心胸，然后让我们真正进入赢家的心灵境界。 以上这10个项目就是本书的心法大纲，然后依照这些大纲向外扩大论述范围，让读者更清晰地了解自己的内心意识，以及将来要朝哪个方向努力。 为了让读者能够快速进入状态，我摘录书中的一些精要内容，以使读者了解本书的风格。 如果你像赢家一样接受风险，你看任何市场行为时就不会觉得受到威胁；如果没有东西威胁你，你就没有应该害怕的东西；如果你不害怕，你就不需要勇气；如果你没有承受压力，你为什么需要钢铁般的意志？ 大部分从事交易的人认为交易者是高明市场分析师的同义词。我前面说过，这一点极度背离事实。高明的市场分析对交易成就的确有帮助，也扮演支持的角色。但高明的市场分析不值得大多数交易者错误地赋予这么多的关注和这么高的重要性。 他的头脑通常会自动地在不知不觉中促使他避开、拦阻或合理化他认为不可能出现的市场行为信息。如果他认为什么事情都可能发生，那么其头脑就不会避开任何事情，这种信念就会变成一种力量扩大他对市场的认知，让他看出原本看不到的信息。 你必须相信每一手牌的结果都是不确定且无法预测……他们不需要知道下一步的变化，因此对每一手牌、每一次轮盘的转动或每一次掷骰子，都不会赋予情感上或其他方面的特殊意义。换句话说，他们不会受不切实际的期待妨碍，不会期望下一步的变化。也没有投入自尊心，不必非对不可。因此比较容易努力注意占据概率的优势并完美地执行，进而相对不容易犯代价高昂的错误。他们能够轻松自在，是因为他们信心坚定，愿意让概率，也就是让他们的优势自行发挥；同时他们知道，如果优势够高且样本数够大，他们最后一定是赢家。 除非你花了必要的心力，“放弃”知道下一步会发生什么事情，或每一笔交易都必须正确无误地需要；否则你不可能正确思考。事实上，你认为“自己知道”、“假设自己知道”或是“需要知道下一步会发生什么事情”的程度，等于你交易时的失败程度。 交易者极力想在根本没有确定感的地方，创造确定感。讽刺的是，如果他完全接受“确定感不存在”的事实，就会创造出他喜爱的确定感，也就是绝对确定“确定感不存在”。 一般交易者交易前不愿意事先界定风险，是因为他相信没有必要这样做。他之所以会相信“没有必要这样做”，唯一的原因是他认为“自己知道下一步会有什么变化”。 一般交易者开始交易前，会经历说服自己是正确的过程，因为他们根本拒绝接受另一种事实（错误）。请记住，我们的头脑经过进化，善于联想，因此交易者在任何交易中所犯的错误都可能促使他们联想到生活中犯错的其他经验。其中的意义是，任何交易都可能促使交易者想起生活中犯错所累积的痛苦。 只要他们正常地把交易定义为概率游戏，那么他们对任何交易结果的情感反应会和一般交易者投掷钱币时预测正面会向上，却看到反面向上时预测错误的感觉一样。对大部分人来说，预测投掷钱币的结果错误时，应该不会使他们联想到生活中犯错时所累积的痛苦。 切记，本书的主题是“建立一个崭新的心智系统”。既然要建立起新的，旧有的就一定要有所牺牲！对某些交易者而言，这种牺牲就是要他们放弃自己在市场里凭着幻想拼凑起来的那一点虚荣。 但是如果你在下单时感到困惑，在亏损时感到痛苦，在抱单时感到烦躁，那么你的心智系统一定出了问题（绝大多数人不认为是自己的问题，而是市场的问题，这真是大错的思想）。 要解决这个大烦恼，你就必须严肃面对自己内心深处的意识。把病根挖出来，彻底改造自己的思考习惯，否则你的痛苦就永远没有解决的一天，交易对你而言也变成一种脱离不了赔钱宿命的轮回悲剧。 在未来的数年，我都会把这本书列为交易心理学的最重要的必修教材之一。当然我知道这本严肃而精密的著作一般读者阅读起来会有一点困难，这是因为你对心理学感到陌生的缘故。凡事总有第1次，总要有个开始。不要怕，我鼓励大家读下去。 你不可能在几天的时间里把本书给吞下去，因为这本经典之作是为“想要成为长期获利的真正赢家”所写的。只要你还在交易，长期且持续地不断阅读本书，一定会陆陆续续发现很多新的思想和新的灵感。这些新思想与新灵感将会帮助你持续进步，进而避免傲慢与堕落。 王力群 推荐序 养成交易赢家的心态 股市走牛时，教人投资赚钱的书籍同样出现壮盛的牛市。各种构想蔚然成风，有些构想很好，有些不好；有些深具创意，有些只是新瓶装旧酒。偶尔会有作家提出真正与众不同并真正特别的内容，道格拉斯（Mark Douglas）就是这种作家。 道格拉斯在这本难得一见的杰作《交易心理分析》（Trading in the Zone ）中，写出了多年思考与研究累积的心得。对于把金融交易视为职业的人来说，这本书是经典之作。 本书深入探讨我们交易时碰到的各种挑战，对新手来说，最大的挑战似乎就是找出赚钱的方法。新手一旦发现内幕消息、经纪人的推荐和各种买卖建议都无效时，就会想说自己是不是需要一套可靠的交易策略，是不是需要加入会员花钱买操作建议。以为这样交易就会变得很轻松简单，不是吗？你只要遵照规则交易，白花花的钞票就会自动落进你的口袋。 这时新手会发现交易可能变成最令人沮丧的经验，统计指出，95％的期货交易者在交易的第1年里会把所有资金亏光。股票交易者通常也是同样的结果，这就是为什么大师经常指出，大部分股票交易者的投资绩效远不如简单的买进长抱策略。 为什么有那么多人在各自领域中极为成功，但一做起交易就输得这么惨？成功的交易者难道是天生的？后天不能培养吗？道格拉斯说不是，投资者真正需要的是具有交易者的心态。这听起来很容易，但事实上与人生经验教我们的世界观相比，我们对这种心态非常陌生。 当你思考我们是如何运用成长时学到的技巧来应付日常生活的情况时，就会发现95％的失败率很有道理。当我们从事交易时，会发现我们过去所学的在学校争取高分、在事业上取得成功，以及建立良好的人际关系，这些能够让我们顺利过好日子的技巧在交易上都派不上用场。 我们会发现，交易者必须学会从概率的角度思考，放弃我们在生活中各个层面追求成就所用的技巧。道格拉斯在本书中教我们怎么学习，这本极为宝贵的书籍取材自他当交易员、在芝加哥当交易员训练专家、作家，以及交易心理学讲师的亲身经验。 你问我有什么建议吗？有，就是好好地看道格拉斯这本书，养成交易赢家的心态。 索恩哈特尔（Thom Hartle） 前 言 思考方式对了，钱赚不完 交易者的目标就是赚钱，但是真正长期持续赚钱的交易者非常少。为什么只有一小部分交易者能够持续获利？我认为关键是心理因素，长期不断获利的人的思考方式与大家都不同。 我从1978 年开始做交易，当时我在密歇根州底特律市郊区经营一家商业意外险保险代理机构。事业很成功，自以为可以轻易地把这种成就转移到交易上。不幸的是，我发现事实并非如此。 到1981 年，我对自己兼差不能进行有效的交易深感不满。因此我搬到芝加哥找到经纪人的工作，替美林公司（Merrill Lynch ）在芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade ）交易。我的表现如何？ 噢，搬到芝加哥不到9个月，我几乎赔掉了所有家产。这些损失都是我的交易行为和奢侈的生活方式造成的，要过这种生活，身为经纪人的我必须赚很多钱。 我从早年当经纪人的经验中学到很多，对自己的了解极为深入，对心理学在交易中扮演的角色也十分了解。因此1982 年，我开始写第1本书，即《自律的交易者》（Disciplined Trader: Developing Winning Attitudes）。我开始写书时，还不知道写书这么难，要以别人能接受的方式解释自己了解的东西很难。我以为只要花6~9个月的时间就可以把书写好，结果我花了7年半的时间，到1990 年，书终于由普林蒂斯霍尔出版公司（Prentice Hall）出版。 1983 年我离开美林，创设交易行为潜能顾问公司（Trading Behavior Dynamics ），立刻开始推展和主持交易心理研讨会，担任一般人所说的交易讲师，为世界各地的交易商、票据交换所、证券商、银行和投资研讨会上课。我以个人化和一对一的方式，几乎与各种类型的交易者——最大的场内交易员、避险专家、选择权场内经纪人、税务师和新手之类的交易者合作过。 写作本书时，我精研交易背后的心理已经17年，已经能够发展有效的方法教导正确的成功原则。我发现我们的思考方式有一个最基本的问题，就是我们的头脑运作方式中天生就有一些方式与市场展现的特性不符合。 交易者如果对自己的交易有信心，相信自己会毫不迟疑做该做的事情就会成功。他们不再害怕诡谲多变的市场，学会注意那些能够帮助他们看出获利机会的信息，而不是注意那些强化他们心中恐惧的信息。 简单地说，就是要学会相信下列重点： （1）相信要赚钱，不需要知道下一刻会发生什么事情。 （2）相信什么事情都可能发生。 （3）相信每一刻都独一无二，也就是每一种优势和结果都是独一无二的经验。 交易不是成功就是失败，无论如何，你都必须等待下一个优势出现并重复这种程序。这样你会用有秩序和非随机的方式，学到什么东西有用、什么东西没有用。同样重要的是，你会建立自信，从而在具有无限特性的市场环境中不会伤害自己。 大部分交易者在交易上碰到问题时，不相信原因出在其交易思考方式上，更确切地说，就是不相信问题是交易时思考方式的结果。我在第1本著作《自律的交易者》中指出交易者的心理问题，然后建立一套投资哲学，让交易者了解问题的本质和存在的原因。写作本书时，我心里有下列5个目标： （1）向交易者证明更多和更好的市场分析并不能保证在市场赚钱。 （2）说服交易者相信态度和“心态”是决定交易成败的因素。 （3）帮助交易者建立赢家心态所需要的特殊信念与态度，也就是教导交易者学习从概率的角度思考。 （4）针对自认为已经从概率角度思考，实际上做得并不完善的交易者，处理其思想中的各项冲突、对立和矛盾。 （5）引导交易者，把这种思考策略整合到心智系统的实用层面上。 本书旨在提供严谨的心理方法，希望能协助你成为交易常胜将军。书中没有提供交易系统，我比较希望让你了解怎么思考才能成为赚钱的交易者。 我假定你已经拥有交易系统和优势，而必须学习怎么信任自己的优势（优势的意义是出现某种结果的概率高于另一种结果，你越有信心，交易起来越轻松）。本书也为你提供了解自己和交易性质所需要的训练，这样实际交易时，交易才会变得像观察市场和考虑交易一样轻松、简单并没有压力。 为了判定“你的思考方式与交易者的差异”，请回答下列态度调查表。答案没有对错可言，却可以显示你的心态结构与交易赚大钱所需要的思考方式有多大差距。 （1）从事交易要获利，你必须知道市场的下一步走势。 □ 同意□不同意 （2）有时候，我认为一定有一种方法可以进行交易，却不必认赔。 □ 同意□不同意 （3）从事交易赚钱是分析的主要功能。 □ 同意□不同意 （4）亏损是交易中不可避免的一环。 □ 同意□不同意 （5）进行交易前，风险已经确定。 □ 同意□不同意 （6）我认为要看出市场下一步的可能走势，总是需要成本。 □ 同意□不同意 （7）如果我不确定下一次交易会不会赚钱，我甚至不会开始交易。 □ 同意□不同意 （8）交易者越了解市场和市场行为，交易起来越轻松。 □ 同意□不同意 （9）我的方法正确地告诉我在什么市场状况下，应该进行交易或结束交易。 □ 同意□不同意 （10）即使我看到应该反向操作的明确信号，实际做起来还是极为困难。 □ 同意□不同意 （11）我的资金曲线总是在一段时间保持持续上涨之后就会急剧下跌。 □ 同意□不同意 （12）最早开始交易时，我的交易方法是随意而偶然的，也就是说经历很多痛苦后偶尔会成功。 □ 同意□不同意 （13）我经常觉得市场跟我作对。 □ 同意□不同意 （14）我虽然努力“忘记”，却发现自己很难忘掉过去的情感伤口。 □ 同意□不同意 （15）我的资金控管哲学的基本原则是在市况允许时，把一部分资金从市场中抽出来。 □ 同意□不同意 （16）交易者的任务是看出代表机会的市场行为形态，再了解这种形态会不会像过去一样发展，据以判断风险的高低。 □ 同意□不同意 （17）我有时就是忍不住觉得自己受到市场伤害。 □ 同意□不同意 （18）交易时，我通常会设法专注一种时间架构。 □ 同意□不同意 （19）交易要成功，需要的心理弹性远超过大部分人的能力范围。 □ 同意□不同意 （20）有时我可以明确感觉市场的流动状况，但是我经常很难根据这种感觉采取行动。 □ 同意□不同意 （21）我经常在交易处于获利状态时，知道波动基本上已经结束，却仍然不愿意获利了结。 □ 同意□不同意 （22）不管我一次交易赚多少钱，却很少觉得满足，认为自己应该可以赚更多钱。 □ 同意□不同意 （23）进行交易时，我感觉自己抱着积极的态度，也积极地预期会从交易中赚到很多钱。 □ 同意□不同意 （24）交易者长期赚钱的能力中，最重要的因素是持续能力。 □ 同意□不同意 （25）如果赐给你一个愿望，让你能够立刻学会一种交易技巧，你会选择什么技巧？ （26）我经常因为担心市场状况而失眠。 □ 同意□不同意 （27）你是否曾经觉得自己因为担心错过机会而被迫进行交易？ □ 同意□不同意 （28）我的确希望自己的交易完美无缺，只是这种情形不常发生。当我做出完美的交易时感觉非常好，弥补了所有不完美交易的缺憾。 □ 同意□不同意 （29）你是否发现自己曾经规划过一些交易却从来没有进行，你是否也发现自己进行根本没有规划过的交易？ □ 同意□不同意 （30）请用几句话说明，为什么大部分交易者不是赚不到钱，就是不能保住自己赚到的钱。

目录： 第1章成功之道：基本分析、技术分析或者心理分析1 基本分析2 转向技术分析4 转向心理分析6 第2章交易的诱惑与风险19 吸引力20 危险24 安全措施29 问题：不愿意制定规则32 问题：不能负责34 问题：沉迷于随机的报酬37 问题：外在控制与内在控制39 第3章负责41 塑造你的心理42 对亏损的反应48 赢家、输家、旺家和衰家60 第4章持续一贯是一种心态67 交易信念69 真正了解风险72 调整你的心理76 第5章认知的动力81 为你的心智软件除虫83 认知与学习88 认知与风险94 联想的力量95 第6章市场观点103 不确定原则104 市场的最基本特性（表现方式几乎毫无限制）110 第7章交易者的优势：从概率角度思考117 矛盾：随机的结果和长期的成绩118 当下的交易124 管理期望132 消除情感上的风险140 第8章发挥信念的优势145 问题的定义146 名词的定义150 目标是什么150 技巧是什么150 开放的心态是什么150 客观性的意义是什么151 随时做好准备的意义是什么151 “当下”的意义是什么151 基本事实和技巧的关系152 走向“顺境”157 第9章信念的本质159 信念的起源162 信念对人生的影响165 信念与事实170 第10章信念对交易的影响173 信念的基本特性174 自我评估与交易190 第11章像交易者一样思考193 机械阶段195 检视自己198 自律的角色203 创造长期获利的信念209 练习：学习像赌场一样利用优势交易214 结语226 态度调查表227 亚马逊读者评论230 致谢237