44年始终为企业服务，在看过无数大小企业的兴衰存亡之后，我逐渐悟出了一个道理：基于社会环境把握好企业发展战略是企业持续兴盛的关键。这本关于企业发展战略的感悟，既作为对工作的纪念，也希望其中的某些观点能传承下去，得到一些企业家、创业者和大学管理学师生们的喜欢。

序一 企业发展战略是企业家在勤奋实践中悟出来的。这种悟，既离不开企业家对生产实践过程内在规律的深刻认识，更离不开企业家对企业外部环境的全面把握。企业环境母系统是一个由多因素构成的复杂系统。志雄同志这本书通过九个章节，从物质、能量、信息、资本、技术、制度、市场、平台、政府、国别、时代、文化等多个维度，综合审视环境母系统对于企业子系统的广泛影响，研究基于环境的企业发展战略，得到了不少新的认识，值得读者们结合自身实际来思考并提炼精华。 比如，对生产力和生产关系相互作用方式的独到分析。本书认为，从社会外部看企业，是生产力决定生产关系，生产力落后的企业会因资源利用效率低下而在竞争中被淘汰；但是，从企业内部看企业，却是生产关系反过来决定生产力的，制度混乱、治理不良的企业无法有效运转。独资企业、无限合伙企业、股份公司、有限责任公司、有限合伙企业等企业制度，都是为适应特定社会生产力发展的需要而先后产生的，同时又反过来严格决定了企业中生产力各要素之间的相互关系。因此，企业应深刻认识社会科技进步和市场发展的大趋势，积极适应社会生产力发展的时代新要求，努力把握好企业制度选择、股权结构安排和治理机制设计，不断引领企业在开放中创新、协调、绿色发展，并与社会母系统共享发展成果。志雄同志认为：这种认识、适应、把握、引领的过程，就是生产关系反作用于生产力的过程。 又如，对产融结合问题展开的大胆而深刻的讨论。本书指出，导致美国2008年金融危机的宏观原因是美国经济的金融化，微观原因则是工业时代的公众公司制度已经不适合作为金融资本时代的主导企业制度。当世界实体经济与美国金融泡沫的平衡被打破时，美国金融危机就会不可避免地爆发出来。因此，为防范经济金融化风险，要从宏观、微观、体制、制度等多个方面探索实现产融均衡发展的新措施。要探索稳定性更好的全球“金融之锚”，从宏观上把握好各国货币发行总额及金融衍生品总量。要改革和完善企业治理，改变企业债务责任承担机制，从微观上消除企业管理层金融化经营冲动。要支持大型实体企业稳妥发展产业金融，使金融有效服务于实体产业发展的全过程。实体企业则要采取恰当的企业制度组合，利用好产权市场、股票市场、债券市场，融通国家资本、机构资本和公众资本，在发展混合所有制经济中不断提高资源配置效率。 再如，对“四化”同步时代中央企业发展战略的研究。现在，中国现代化建设进入新型工业化、农业现代化与信息化、城镇化同步发展新时期。本书认为，“四化”同步发展中充满了跨界创新互动，混合所有制是历史必然，产融结合是资本运动规律要求，科技文化产业将成为引领传统产业发展的强大动力，走出去开展国际化经营是企业历史责任。中央企业要主动适应时代发展潮流，坚持按照规律办企业，以打造具有全球竞争力的世界一流企业为目标，奋力引领中国“四化”同步发展。 中华人民共和国成立70年，特别是改革开放40年，中国人民在中国共产党的坚强领导下，创造了举世无双的发展奇迹，留下了无数宝贵的物质和精神财富。衷心希望有更多同志勤奋思考、不断提炼、总结经验、探讨规律，为实现中华民族伟大复兴的中国梦做出各自的新贡献，并使退休成为新生活的起航。 是为序。 李荣融 2019-2-25 李荣融，江苏无锡人，原国家经济贸易委员会主任，国务院国有资产监督管理委员会原主任。 序二 邓志雄同志是我们中南大学一位勤于思考的好校友。 1980年代在新晃汞矿工作期间，邓志雄同志就已经有所发现、有所发明。工作中，他和同事们一起，发明了从各类含汞废料中回收再生汞，并进一步深加工为汞盐、汞触媒、钡汞复合触媒的新方法，走出了一条资源枯竭老矿山通过循环经济方式扭亏脱困的新路子，并为减少全国汞污染做出了重要贡献。在工作之余，他用五年多的时间执着钻研几何学中的三等分角线难题，终于获得突破，独立发现并证明了“三等分角线的性质及判定定律 ”，同时还发明了一种规尺三等分一角的逼近作图法。 1990年代，邓志雄同志经中央党校培训一年后调到北京，负责中国有色金属工业总公司系统的矿山接替和分流转产工作，全程参与了有色金属系统“两建一撤”大调整，主持起草了有色金属工业三年脱困工作计划。在这些工作中，他对矿山企业应如何市场化进退、周期性剧烈波动、行业中的企业如何实现均衡发展、国有企业如何改革脱困、行业协会如何有效运作等问题进行了深入研究，发表了大量论文，并注意向母校反馈研究成果，支持母校开展相关研究。 21世纪以来，邓志雄同志进入国家经贸委和国务院国有资产监督管理委员会工作，先后担任综合司副司长、产权管理局局长、规划发展局局长，进入了有所创造有所前进状态。他和同事们一起，对中央企业如何进行功能定位与分类，国资企业如何做好结构调整与重组，怎样建设有中国特色的复合资本市场，如何在发展混合所有制经济中做强做优做大国有资本，国资国企如何加快市场化改革，现代化创新，国际化经营等问题进行了广泛深入的研究，产生了大量学习与工作成果，并两次荣立了三等功。 现在，邓志雄同志作为中国电信、中国铝业、中国保利三家央企的专职外部董事，又挤时间将其对基于环境的企业发展战略的综合性思考有机集成起来，为我们献上了这本涵盖广泛、思考深刻的《岭峰之观》，确实是可喜可贺之事。 改革开放40年，中国发生了日新月异的变化，基于环境把握好企业发展战略成为企业持续兴盛的关键。在这方面，我们确有极其丰厚的实践经验需要总结提炼。作为岭峰之观，自会有高低横竖之别。读者们的阅历不同，对同一事物的观点看法也会有所不同，争论亦在所难免，交流就成为重要的事。如果本书能在一定程度上推动对企业发展战略影响因素的深入讨论，就会既有利于拓宽当下企业家们的视野，也有益于丰富后来学子和创业者们的辨证思维能力，从而加快我们建设更多更好的世界一流企业的步伐。 是为序！ 黄伯云 2019-2-5 黄伯云，1945年出生，南县人。材料学家，中国工程院院士，中南大学教授，中央军委科技委国防科研生产与国防经济领域专家委员会顾问。曾任“十五”国家高技术计划“863计划”新材料领域专家委员会主任，中南大学校长，中国科学技术协会副主席，中国材料研究学会理事长，第十一届全国政协委员，第十二届全国人民代表大会常务委员会委员。主要从事先进材料研究，为国家大飞机工程、航空武器装备及航天飞行器研制了多种高性能关键材料，为保障国家战略安全做出了重要贡献。先后获得国家技术发明一等奖等科技成果奖4项，留学回国人员成就奖1项，被授予国家中青年有突出贡献专家，全国杰出专业技术人才、全国劳动模范和全国优秀共产党员等荣誉称号。 序三 “企业发展和各种外部因素之间的关系”是官员、学者、企业家等都密切关心的核心课题，学界和业界从多个维度对之有非常多的论著。我的良师益友邓志雄同志的这本书给出了新的理论框架和分析工具。 一、本书的理论框架由微观和宏观两部分组成。微观是主导企业制度理论，宏观是复合资本市场体系理论。 （1）对于主导企业制度，本书从科技进步、产业演变、市场形态、人本资本关系等角度，论述了适应多维度、多层次生产力发展需要产生的五种企业制度。它们在历史上都有过因适应某一阶段或某一领域社会生产力发展需要而展现的辉煌，也会出现因不能很好满足社会先进生产力发展要求而失去主导企业制度地位。其中，作者明确提出，股份公司制是工业化时代的主导企业制度，有限合伙制是信息化、智能化时代的主导企业制度。在中国即将完成工业化进入创新发展新时期的时候，这一理论具有重要的创新价值与历史意义。 （2）对于产权市场理论和复合资本市场体系，本书从国企改革、科技进步、市场演变、混合发展、产业金融、跨国经营、“四化”同步等角度展开论证，形成了以股票市场作为“头部市场”，以产权市场作为“长尾市场”，二者相辅相成，共同组成“复合资本市场”，分别为公众和非公众企业提供资本形成与流转服务，这样一个具有中国特色和世界意义的完整的资本市场理论。同时，本书鲜明的提出了市场经济的“三主体论”：市场是资源配置主体，企业是市场交易主体，政府是市场提供(建设、维护和监管)主体，三者紧密联系，共同推动社会经济发展。显然，“三主体论”为正确把握政府、市场和企业的关系提供了新的分析工具。 （3）本书在理论应用上探索分析了几个具有现实意义的大事：一是美国2008年金融危机的宏观与微观成因。二是中国混合所有制发展的理由和路径。三是共享经济的发展逻辑。四是企业跨国经营的历程。根据复合资本市场理论，本书还对区块链技术在资本市场中的应用做出了展望。 二、我从事了多年的股权投资直投基金和母基金的工作，对以上领域的研究进展及现实场景非常关心，结合本人工作实践与邓志雄同志在以下四个方面保持着深度交流与研讨。 （1）股权投资企业采取有限公司制或有限合伙制的制度分析。 私募股权投资企业在过去大多采取有限公司制，近些年来则更多采取有限合伙制。我早期在采取公司制的深圳市创新投资集团有限公司长期担任过董事长职务，近年则全力创办了有限合伙制的前海股权投资母基金。一路走来，深刻的体会到两种制度在“人本和资本”的形成、运营、流转，在责权利落实过程中，在激励与约束机制、风险与收益机制、信息和博弈机制，在融资条件和税务安排等方面存在不少差异，需要结合实际善加利用。对此，本书的第三章到第五章有较详细的论述。 （2）通过产权市场+股票市场的复合资本市场做好股权投资机构的募投管退工作。 对于股权投资机构而言，“募投管退”是一个完整的闭环链条和有机的生命周期，每个阶段都会与复合资本市场发生密切的互动，彼此深刻影响。只有全面认识市场、把握制度、规范操作，才能有序推进公私资本融合的募投管退工作。只有深刻把握产权市场和股票市场的功能差异，以恰当的产权结构和企业制度对接多种多样的社会资本，综合利用复合资本市场开展资本运作，才能扬长避短，持续创新，在众多投资机构中脱颖而出，基业长青。我们相信，借助于产权市场+股票市场的复合资本市场双通道，中国私募股权投资基金的募投管退可以比只有股票市场单通道可用的西方基金的运作效率更高，中国的私募股权投资事业可以比西方发展得更好。 本书第四章介绍的企业资本运作孵化注资的三主体模式，就是综合应用复合资本市场的一种高效的机制设计。 （3）股权投资企业如何践行“脱虚向实”的工作。 经济和金融周期及危机，有大量的理论模型和分析。本书中邓志雄同志对这一问题提出了新的理论框架：宏观层面上的资本“短流程高杠杆高泡沫”+企业制度层面的债务责任敞口机制，导致实体经济空心化、企业经营泡沫化、资本运营杠杆化，矛盾重重叠叠，产生周期性危机。因此需要在微观层面上，加大企业制度改造，使得更“负责任”、更具有生命力的企业制度发挥主导作用，同时鼓励金融资本“脱虚向实”，大力发展产业金融。本书的第六章对此有比较详细的论述。 股权投资机构的主要投向就是实体经济，特别是投资于自主创新、硬核科技、高新制造、转型升级等领域的企业，因此在实际工作中主要的精力就是“脱虚向实”。在投资过程中，要充分认识到金融危机的危害，避免投资泡沫化估值、虚假创新、无社会和经济意义的浪费模式等的企业或项目。 （4）把握企业失败规律，提升股权投资的成功率。 经过多年积累的实际工作经验，我在各种场合做过《创业的三十种死法》的演讲，通过创业者的精神和道德层面、企业发展战略层面、公司治理结构层面、产品技术层面、商业策略与经营模式层面等五个方面梳理了众多企业的失败案例和规律，希望向社会提示风险、规避失败，提升创业与投资的成功率。 邓志雄同志的书中对企业成败规律有深刻的阐述，其核心观点是生产力发展到一定阶段，必然出现能更好适应新的市场组织形态的企业。不同时代的生产力需要不同形态的市场和企业，对活跃于其中的市场主体的行为机制有更新的要求。这就使得在考虑企业投资成败时，要更多在外部和内部协同因素、人本和资本的结合机制、需求与供给的动态变迁等多维度互相印证。本书的第一章、第二章、第四章、第九章对此进行了较多分析。 总体来看，邓志雄同志在本书中用其多年的工作经验和独到思考形成的理论，给出了企业发展和外部因素之间的多维互动参照系，相信读者能够利用本书的理论框架和工具，探索寻找到企业工作实践中一些疑难问题的答案。我更希望这本书能在读者们的参与下不断迭代和丰富，完善成为能在新时期复杂环境下促进广大企业健康发展的优秀管理参考书。 是为序！ 靳海涛 2019.02.25 靳海涛先生有50多年的工作经历，是我国创业投资领域最早的实践者之一，现任中国证券投资基金协会副会长兼创业投资委员会主席、前海股权投资基金首席执行合伙人。曾任深圳赛格集团总经理、深圳创新投资公司董事长。曾获深圳市30年行业领军人物、广东省优秀企业家、CCTV中国经济十大年度人物称号。

目录 概述 /001 第一章 认识四种社会生产 /031 01 物质能量生产 /034 02 生物生态生产 /042 03 社会服务生产 /049 04 科技文化生产 /057 05 第四产业单列统计的问题 /062 06 企业战略定位的建议 /067 第二章 了解五代科技进步 /069 01 体力时代 /072 02 蒸汽时代 /075 03 电气时代 /081 04 信息时代 /087 05 智能时代 /093 06 企业创新思考 100 第三章 用好五类企业制度 103 01 独资企业 108 02 无限合伙企业 111 03 股份公司 115 04 有限责任公司 122 05 有限合伙企业 126 第四章 把握四种市场形态 133 01 企业制度与市场形态的关联 135 02 离散化市场与独资企业 143 03 中心化市场与上市公司 147 04 平台化市场和双创小微 152 05 去中心化市场与有限合伙 162 06 资本市场的综合利用 169 07 关于市场的两点讨论 175 第五章 积极推进混合发展 181 01 国企三种名称与改革三段历程 185 02 发展混合所有制经济的重要意义 200 03 混合发展的路径与方法 212 第六章 规范发展产业金融 221 01 美国的金融化 223 02 金融危机的企业制度成因 230 03 金融化风险的防范 237 04 发展产业金融 241 第七章 有序推进跨国经营 247 01 跨国贸易 249 02 跨国工程 255 03 跨国投资 263 04 共建“一带一路” 273 第八章 适应“四化”同步发展 281 01 “四化”同步发展的国际比较 284 02 “四化”同步发展的趋势与挑战 292 03 当好“四化”同步发展的企业先锋 300 第九章 积极践行共享经济 307 01 两个有趣的特点 310 02 基础是信息共享 314 03 关键是算力共享 317 04 重点是使用权共享 322 05 方向是所有权共享 325 06 国有经济是共享经济发展保障 328 后记 332