本书是一本面向期货、期权个人投资者的入门书，是一本总结期货与期权交易实战心法与常用策略的良心之作。 在衍生品交易中，新手难以直接站在巨人的肩膀上，但却可以通过本书来了解期货、期权交易巨人们的心路历程。本书从准备篇、认知篇、理念篇、策略篇四个部分与读者畅谈衍生品交易生涯的痛与悟、错与罚、惑与行。每一条经验、每一条戒律都是发自内心的实话，都是升华之后的总结，能够带给期货与期权新手投资者很多有益的启发。

前言 随着中国资本市场的创新发展，金融衍生品工具也开始进入了老百姓的理财生活。期货与期权真的是伟大的交易方式！期货的双向交易、T+0、杠杆效应等特征投资者具有十足的吸引力。除了具有上述特征之外，期权的“损益非线性”特征更是让投资者脑洞大开！ 相比股票而言，期货仍是一个较小众的投资工具，但在中国的市场里，期货的确让投资者感到很自由。双向交易带来了交易方向的自由，T+0带来了交易频率的自由，无形中提高了资金使用效率，期货的保证金机制带来了杠杆效应，让投资者感到颇为刺激。自由虽好，但太多投资者在交易时不善用、不节制。 期权的非线性特点给投资者前所未有的自由，可以把它视为一个保险、一张彩票、一个温度计，还可以把它用于收入策略。期权受到投资者追捧的最重要原因还在于其种类繁多的交易策略。每个投资者都有着自己的风险偏好，有对未来走势不同的预测，或看涨，或看跌，或认为宽幅震荡、小幅波动。其多变的组合式操作策略将为投资者带来全新的体验，可以说每一个人都可以有一个私人订制的交易策略。期权很强大，但太多投资者对其认识尚浅，选策略没有章法。 无论是期货还是期权，尽管不复杂，但都没有想象中那么容易驾驭。一直以来，笔者都想整理思绪，把万千心里话付诸笔端，帮感兴趣的投资者尽快了解真实而有趣的衍生品交易世界。这是一本面向期货、期权个人投资者的入门书，是一本总结期货与期权交易实战心法与常用策略的心理旅行。本书介绍了期货与期权交易生涯的痛与悟、错与罚、惑与行。每一条经验、每一条戒律都是发自内心的实话，真心希望读者把此书当作一个可以对话的朋友，另外，将在微信公众账号（optionstrader）期待大家的更多批评。 王勇 2015年1月 北京 金融街

目 录 一、准备篇／1 1．怎么理解期货交易的自由／2 2．期权带给你更多自由／4 3．你把期权看作什么／7 4．用无关紧要的钱去交易／9 5．写好交易日志／11 6．值得记住的“5P”原则／13 7．从基本的损益图谈起／15 8．对几个基本策略的深入思考／17 9．像做市商一样思考／19 10．不要总问为什么／21 11．从买入期权开始／23 12．你没有必要成为超人／25 13．“小试牛刀”还是“大显身手”／27 14．手表定理／29 15．交易系统的边界／32 16．市场不理会你的成本线／34 二、认识篇／37 17．期权交易与期货交易的区别／38 18．不同标的物的期权策略一样吗／40 19．期权的杠杆效应来自哪里／43 20．关于预测价格方向的那些事儿／45 21．不要盲从“大师”的指导／47 22．传闻、预期与新闻／49 23．提前行权划算吗／52 24．为什么大部分期货交易者是亏损的／53 25．怎么认识交易亏损／55 26．“连续止损”时应该休息一下／57 27．不拘一格的财富累积方式／59 28．论“止损”／61 29．永远不要重仓交易／64 30．衍生品交易的“止损”技巧／66 31．要养多少只猫／68 32．别让一次糊涂的获利害了你／70 33．时间就是金钱／72 34．时间是期权买方的敌人／75 35．警惕黑天鹅：那些不可预知的大波动／78 36．做期权就像开飞机／81 37．期权是期货的温度计／83 38．风险有限并不等于风险较小／85 39．以买入的方式做空／87 40．温水行情煮青蛙／90 三、理念篇／93 41．期权交易是一个概率游戏／94 42．期权交易是一个平衡术／97 43．买入期权是一个快游戏／99 44．让子弹多飞一会儿／101 45．不要让沉没成本影响你的决策／103 46．侥幸心理让你陷入泥潭／107 47．用期权发现股票或期货的顶和底／109 48．传统技术分析对期权是否适用／111 49．选择一个优秀的期权分析软件／113 50．要有一个离场计划／115 51．在亏损时慎用加码策略／117 52．君子不立于危墙之下／119 53．不要交易流动性不好的期权／121 54．为什么行情总是突破想象?／124 四、策略篇／127 55．期货交易的相对价值视角／128 56．价格结构与经济行为／130 57．价格结构的变动特性／132 58．套利、对冲与相对价值／134 59．你的套利是内因套利吗？／137 60．内因套利与对冲操作的流程／140 61．套利机会的扩展／142 62．期货分析的基本面与技术面之辨／145 63．期权价差——策略多面手／147 64．用价差策略减少保证金占用／149 65．分析期权也要看商品供求／151 66．波动率——期权策略的关键／153 67．别接大气球！警惕波动率陷阱／155 68．通过时间价差从时间流逝中获利／157 69．牛市太极：牛市看涨期权价差／160 70．牛市反太极：牛市看跌期权价差／164 71．把降低成本进行到底／166 72．熊市太极：熊市看跌期权价差／171 73．用大波动策略押注大行情／176 74．更多的大波动策略／179 75．牛皮市里的赢利策略／182 76．更多的牛皮市策略／185 77．用期权来为期货抄底摸顶／189 78．基本面分析派利用期权进行事件交易／191 79．股票买方的福利／193 80．神奇的“备兑开仓”策略／196 81．备兑开仓策略的两个忠告／199 82．卖出持保深度实值看涨期权／201 83．期权价差交易不等于套利／203 84．Gamma中性／205 85．Gamma在Delta中性交易中的重要性／209 86．Gamma中性交易／211 87．灵活的期权合成／214 88．合成“类标的资产”／217 89．用期权实现保本／222 90．富翁警惕！I kill you later！／225 91．买入看跌期权——给股票上保险／227 92．配对看跌期权策略／230 93．期权交易大师的军械库／232 94．平衡思维——得舍之道／235

王勇，知名期权专家，期权千人会联合发起人，现任宏源期货网络金融部总经理，高级分析师。王勇先生有多年衍生品投资经验，在CCTV、中国证券报、期货日报等各大媒体发表评论近百篇，2011年获“大商所十大研发团队”比赛农产品组第一名。王勇先生发起成立的对冲基金工社是较有影响力的行业组织之一。