本书系统地介绍了一系列进行投资分析的基础概念和工具，详细阐述了组合管理方法、衍生金融工具、基础分析等投资学的内容；而且面向中国读者，结合中国资本市场的发展状况和新案例，回答了如何进行正确的投资、如何规避投资行为中出现的各种金融风险、如果正确地管理投资，以及如何科学地把握投资成本和收益之间的关系等问题。本书以清晰的脉络、简洁的语言、扎实的基础，实现了科学性、知识性、实践性和趣味性的有机融合。同时，为备考CFA的考生提供了部分习题。

序 2016年，中国企业在国际市场上，成为令全球瞩目的投资主力。这标志着中国从改革开放近40年来的引资大国正成功迈向投资大国，更标志着中国经济实力和国际地位的新的飞跃。 投资作为金融领域的灵魂，其重要性决定着全球经济发展的大局，以及一个国家人民的福祉和竞争实力。本书不仅以简洁明了的语言和案例生动阐述了投资学的基本知识和理论，而且根据国际经济领域的新发展和实践，针对新的投资方式的出现和全球经济形势的变化，淘汰了陈旧内容，调整了分析顺序，增加了投资创新和趋势前瞻内容，补充了课后习题、知识拓展和新闻导读。这有利于自学者更加方便地研习本书讲授的内容。 本书的编写特点是紧跟国际投资发展的前沿，紧扣市场运行的实际，追求前沿性、实战性和新颖性，十分适合金融、财会、经济学等相关专业的高年级学生和研究生及业界人士学习研究。 《投资学基础（第13版）》（中国版）再次由中美两国学者携手合作完成，其中，中方编写者为对外经济贸易大学国际经贸学院的刘园教授及其率领的团队——郑忱阳、刘馨爽、周杨、陈浩宇、李捷嵩、杨年祥、王健、彭翱。由于时间仓促，书中谬误在所难免，敬请不吝赐教。 刘 园

目录 第1部分 投资准备 第1章 投资环境概述 2 1.1 投资概述 2 1.2 投资工具 5 1.3 制订投资计划 7 1.4 短期投资工具——满足流动性需求 13 知识拓展 16 关键术语 17 课后习题 17 第2章 证券市场 22 2.1 证券市场概述 22 2.2 证券发行市场 24 2.3 证券交易市场 30 2.4 证券市场的国际化 35 2.5 证券市场的交易时间和监督管理 37 知识拓展 39 关键术语 40 课后习题 41 第3章 投资信息与证券交易 45 3.1 投资信息 45 3.2 市场平均数与指数 47 3.3 证券交易过程 53 知识拓展 63 关键术语 64 课后习题 65 第2部分 重要概念工具 第4章 收益与风险 72 4.1 收益的概念 72 4.2 收益的衡量 75 4.3 投资风险 81 4.4 资金的时间价值 87 知识拓展 92 关键术语 93 课后习题 94 第5章 现代投资组合的概念 99 5.1 投资规划的原则 99 5.2 资本资产定价模型（CAPM） 103 5.3 传统模式与现代资产组合理论 108 5.4 传统模式与现代资产组合理论的结合 114 5.5 积极的投资组合管理理论 115 知识拓展 117 关键术语 118 课后习题 119 CFA练习题 124 第3部分 股票投资 第6章 普通股 128 6.1 股票概述 128 6.2 普通股的特征 130 6.3 普通股股利 134 6.4 普通股的种类及应用 137 知识拓展 144 关键术语 145 课后习题 145 第7章 证券投资的基本分析 151 7.1 证券分析概述 151 7.2 经济分析 153 7.3 行业分析 155 7.4 公司分析 157 知识拓展 167 关键术语 169 课后习题 169 第8章 股票估值 176 8.1 股票估值过程 176 8.2 股利贴现模型 180 8.3 其他估值方法 184 知识拓展 188 关键术语 189 课后习题 190 第9章 有效市场与行为金融 195 9.1 随机游走假说与有效市场假说 195 9.2 行为金融学 199 9.3 技术分析 201 知识拓展 213 关键术语 214 课后习题 214 CFA练习题 217 第4部分 债券投资 第10章 固定收益证券 222 10.1 债券概述 222 10.2 债券的要素 226 10.3 债券的种类 232 10.4 债券评级 238 知识拓展 240 关键术语 241 课后习题 241 第11章 债券的定价模型 246 11.1 利率的市场行为 246 11.2 债券的定价 250 11.3 债券收益的衡量 253 知识拓展 261 关键术语 263 课后习题 263 CFA练习题 268 第5部分 投资组合管理 第12章 共同基金和其他投资公司 272 12.1 投资公司概述 272 12.2 投资公司的类型 273 12.3 共同基金 276 12.4 不同种类的基金和服务 282 12.5 投资于共同基金 291 知识拓展 296 关键术语 297 课后习题 298 第13章 个人投资者的投资管理 303 13.1 利用资产配置方案组建投资组合 303 13.2 评估个人投资工具的表现 306 13.3 投资组合的表现 310 13.4 交易时机 316 知识拓展 320 关键术语 321 课后习题 321 CFA练习题 329 第6部分 衍生工具投资 第14章 看涨与看跌期权 334 14.1 期权市场概览 334 14.2 期权的定价和交易 342 知识拓展 355 关键术语 356 课后习题 356 第15章 期货市场 362 15.1 期货市场概览 362 15.2 商品期货 372 15.3 金融期货 376 15.4 期货期权 383 知识拓展 385 关键术语 386 课后习题 386 CFA练习题 392

刘园 教授（博导），经济学博士。北京市经济学协会理事、国际贸易学会理事，世界经济学会国际贸易与投资专业委员会副秘书长，多家企业集团顾问。主讲国际金融实务、金融风险管理、金融市场与金融机构等课程，发表论文40多篇，出版著作多部。