本书是关于分级基金实战交易的实用指导，对分级基金的基础知识，如分级基金的定义、份额、优势、类型、净值、价格、常见误区、发展历史、交易流程、交易渠道、认购、申购、赎回、分级基金母基金的收益和费用等进行了介绍；并对分级基金A份额和B份额的基础知识与交易技巧、分级基金母基金的挑选与分析技巧、分级基金的套利和风险以及沪深分级基金的交易技巧和实战操作技巧等作了讲解。

本书结构清晰、知识点详尽、实例经典、内容全面、技术实用，在讲解过程中既考虑到了读者的学习习惯，又通过具体实例剖析讲解了分级基金实际交易过程中的热点问题、关键问题及种种难题。

本书可供进行分级基金投资的投资者参考。

前    言

　　进入21世纪，理财正成为越来越多人的迫切需要，特别是最近几年，大家的投资理财意识全面觉醒，宣告了我国个人理财时代的到来。分级基金作为最常见的投资理财品种开始逐步走进人们的生活。

　　古人云：“授人以鱼，不如授人以渔。”基于这个理念，本书不会告诉投资者到底该选择哪一种分级基金才能使资产保值增值，而只是教授选择分级基金的方法和技巧。投资者学会这些方法和技巧，就能够根据自己的实际情况，合理地进行分级基金投资，从而实现资产的保值增值。

　　分级基金是一种结构复杂的金融产品，通过基金合同约定的风险收益分配方式，将基金份额分为预期风险收益不同的子份额，其中全部或者部分类别份额在交易所上市交易或者申赎，大部分分级基金基础份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换。其中，分级基金基础份额也称为“母份额”，预期风险收益较低的子份额称为“A份额”或“稳健份额”并获取约定收益，预期风险收益较高的子份额称为“B份额”或“进取份额”并获取剩余损益。

本书特点

特  点                                    特点说明

12章实战精讲 本书体系完善，由浅入深地对分级基金实战交易进行了12章专题精讲，

                其内容涵盖了分级基金的定义、份额、优势、类型、净值、价格、

                常见误区、发展历史、交易流程、交易渠道、认购、申购、赎回、

                A份额的基础知识与投资技巧、B份额的基础知识与交易技巧、

                母基金的挑选与分析技巧、分级基金的套利和风险、

                沪深分级基金交易规则的对比、上海交易所分级基金业务管理指引、

                8问8答分级基金新规、利用同花顺软件查看分级基金行情、沪深分级基金的交易技巧和实战操作技巧

98个实战技巧 本书结合分级基金实战交易，讲解了98个交易技巧，其内容涵盖了购买分级基金的渠道、

                开立基金账户和交易账户、分级基金场内交易的操作技巧、分级基金母基金的收益与费用、

                A份额的债性价值、A份额的配对转换价值、A份额与B份额的定价关系、挑选A份额的技巧、

                定期折算、不定期折算、无限期型A份额的盈利、有限期型A份额的盈利、挑选B份额的技巧、

                利用B份额抄底的技巧、开放式B份额的交易技巧、全封闭B份额的交易技巧、半封闭式B份额的交易技巧、

                利用基金公司挑选母基金的技巧、利用基金经理挑选母基金的技巧、利用基金招募说明书挑选母基金的技巧、

                利用基金年报挑选母基金的技巧、利用基金公告挑选母基金的技巧、利用绩效指标挑选母基金的技巧、

                分级基金母基金的分析技巧、分级基金的盲拆、分级基金套利的成本、分级基金套利的风险、

                分级基金套利的风险管理、分级基金母基金的风险、分级基金A份额和B份额的风险、控制分级基金投资风险的技巧、

                降低分级基金投资风险的方法、上交所分级基金母基金的买卖技巧、上交所分级基金A份额的买卖技巧、

                上交所分级基金B份额的买卖技巧、上交所分级基金的拆分与合并技巧、深交所分级基金母基金的买卖技巧、

                深交所分级基金A份额的买卖技巧、深交所分级基金B份额的买卖技巧、深交所分级基金的拆分与合并技巧等

100多个实战案例 本书结合理论知识，在讲解的过程中列举了100多个案例进行分析讲解，让广大投资者在学习理论知识的同时，

                能更准确地理解其意义并运用到实践中

80多个技能提示 本书结合分级基金交易实战中遇到的热点和关键问题以及种种难题，以技能提示的方式奉送给投资者实战技巧

语言特色 本书所有讲解都从基础知识和基本操作开始，读者无须参照其他书籍即可轻松入门；

                还充分考虑了没有基础的读者的实际情况，在文字表述方面尽量避开专业的术语，

                用通俗易懂的语言讲解每个知识点的应用技巧，从而突出容易学、上手快的特点

本书结构

章节介绍           内容体系                                                                 作  用

第1～2章 讲解分级基金的基础知识，如分级基金的定义、份额、优势、类型、       从整体认识分级基金及分级基金的交易流程，

                净值、价格、常见误区、发展历史、交易流程、交易渠道、认购、         为后面章节的学习打下良好的基础

                申购、赎回、分级基金母基金的收益和费用等

第3～4章 讲解分级基金A份额的基础知识与投资技巧                             A份额是风险低、收益稳定的投资品种，

                                                                                    是稳建投资者的首选，掌握了这种理财产品的

                                                                                    投资技巧，就可以实现资产的稳步增长

第5～6章 讲解分级基金B份额的基础知识与交易技巧                             B份额是风险较高、收益较大的投资理财品种，

                                                                                    这是需要具有一定技能的投资者才能投资的理财产品，

                                                                                    为了更快地实现资产增值，投资者需要加强对

                                                                                    这种理财产品的知识和技能学习

第7～8章 讲解分级基金母基金的挑选与分析技巧                            分级基金母基金的风险与收益都介于A份额和B份额之间，

                                                                                   是一种普通基金，投资者要掌握其挑选技巧和分析技巧，

                                                                                   这样可以让投资的收益更好

第9～10章 讲解分级基金的套利和风险                                    要想在分级基金市场中成为赢家，既要学会套利操作，

                                                                                   还要学会控制风险。因为套利操作几乎没有风险，

                                                                                   而控制了风险，收益自然就会高

第11～12章 讲解沪深分级基金的交易技巧和实战操作技巧                    提升分级基金交易者的实际交易水平，

                                                                                   从而成为分级基金市场中的稳定赢家

本书适合的读者

　　本书适合所有投资者，既适合基金、债券、银行理财产品等投资者和爱好者，也适合股票、期货、大宗商品、黄金、白银等投资者和爱好者，更适合那些有志于在分级基金投资这个充满风险、充满寂寞的征程上默默前行的征战者和屡败屡战、愈挫愈勇并最终战胜失败、战胜自我的勇者。

创作团队

　　本书由周峰、陆佳编写，对本书的编写提出过宝贵意见并参与了部分编写工作的刘志隆、王冲冲、吕雷、王高缓、梁雷超、张志伟、周飞、葛钰秀、张亮、王英茏、陈税杰等，在此予以感谢。

　　由于编者水平有限，书中的缺点和不足之处在所难免，敬请读者批评指正。

　　

　　

　　                                                                                                                  编  者  

目    录

第1章  分级基金入市必知 1

1.1  初识分级基金 2

1.1.1  什么是基金 2

1.1.2  什么是分级基金 2

1.1.3  分级基金的份额 4

1.1.4  分级基金的优势 8

1.2  分级基金的类型 8

1.2.1  股票型分级基金和债券型

分级基金 9

1.2.2  有限期型分级基金和永续型

分级基金 10

1.2.3  融资型、同涨同跌型、

结构型和多空型分级基金 15

1.3  分级基金的净值和价格 17

1.3.1  分级基金的净值 17

1.3.2  分级基金的价格 20

1.4  分级基金的常见误区 21

1.4.1  认为分级基金都是

高风险 21

1.4.2  认为所有A类分级基金都

保本保息 22

1.4.3  将母基金是LOF的分级

基金的子基金错误看作

封闭基金 22

1.4.4  认为B类杠杆基金的

溢价率和杠杆率存在线性

(正比)关系 22

1.5  分级基金的发展历史 23

1.5.1  海外杠杆型基金的发展 23

1.5.2  国内分级基金的发展 23

第2章  分级基金交易详解 25

2.1  你必须了解的分级基金交易的

流程 26

2.2  购买分级基金的渠道 26

2.2.1  分级基金交易的一般渠道 26

2.2.2  选择适合自己的基金交易

渠道 27

2.3  分级基金的场内外交易 28

2.3.1  场内交易 28

2.3.2  场外交易 28

2.4  开立基金账户和交易账户 29

2.4.1  在基金公司开立账户 29

2.4.2  在银行开立账户 33

2.4.3  在证券公司开立账户 36

2.5  分级基金场外交易的认购、申购

与赎回 37

2.5.1  分级基金场外交易的认购 37

2.5.2  分级基金场外交易的申购 38

2.5.3  分级基金场外交易的赎回 39

2.6  分级基金场内交易的操作技巧 40

2.6.1  分级基金母基金场内交易的

申购 40

2.6.2  分级基金母基金场内交易的

特点 41

2.7  分级基金母基金的收益 42

2.7.1  基金收益的组成 42

2.7.2  基金收益计算方法 43

2.7.3  基金收益分配原则 44

2.7.4  基金收益分配方案 44

2.8  分级基金母基金的费用 46

2.8.1  认购费和申购费 46

2.8.2  费用的外扣法和内扣法 46

2.8.3  赎回费和转换费 47

2.8.4  管理费和托管费 48

2.8.5  前端收费和后端收费 50

第3章  初识分级基金的A份额 51

3.1  A份额概述 52

3.2  A份额的基本概念 54

3.2.1  约定收益率 55

3.2.2  折溢价 56

3.2.3  隐含收益率 57

3.3  A份额的债性价值 57

3.3.1  债性价值的决定因素 57

3.3.2  约定收益率(A) 57

3.3.3  市场利率(r) 58

3.4  A份额的配对转换价值 59

3.4.1  整体的折溢价率 59

3.4.2  产品规模的变化 60

3.5  A份额与B份额的定价关系 60

3.5.1  A份额与B份额的价格

相互牵制 60

3.5.2  如何理解A份额掌握

定价权 61

3.6  A份额的自身特点 62

3.7  A份额不是债券，但胜似债券 63

3.8  A份额的投资风险 64

第4章  分级基金A份额的投资技巧 65

4.1  挑选A份额的技巧 66

4.1.1  流动性 66

4.1.2  隐含收益率 68

4.1.3  整体折价 68

4.1.4  股市强弱 69

4.2  定期折算 69

4.2.1  什么是定期折算 69

4.2.2  折算基准日 69

4.2.3  折算方式和交易安排 70

4.2.4  折算后A份额复牌首日前

收盘价调整的规定 70

4.2.5  正确认识分级基金的定期

折算 70

4.2.6  分级基金的定期折算实例 71

4.3  不定期折算 73

4.3.1  向上不定期折算 73

4.3.2  向下不定期折算 75

4.4  无限期型A份额的盈利 76

4.4.1  约定收益的实现方法

与技巧 78

4.4.2  隐含收益率的实现方法

与技巧 78

4.4.3  接近或触及下折触发点

情况下的无限期型A份额

操作技巧 80

4.5  有限期型A份额的盈利 80

4.5.1  场外交易的有限期型

A份额 81

4.5.2  场内交易的有限期型

A份额 81

4.6  A份额的投资策略 82

第5章  初识分级基金的B份额 83

5.1  B份额的分类 84

5.1.1  指数型B份额 84

5.1.2  债券型B份额 85

5.1.3  股票型B份额 86

5.2  B份额的融资成本 86

5.3  B份额的常用指标 88

5.3.1  初始杠杆 88

5.3.2  净值杠杆 89

5.3.3  价格杠杆 90

5.3.4  整体溢价率 92

5.4  B份额的优势 94

5.4.1  B份额与股票相比的优势 94

5.4.2  B份额与股指期货相比的

优势 96

5.4.3  B份额与权证相比的优势 97

5.4.4  B份额与配资融资相比的

优势 98

第6章  分级基金B份额的交易

技巧 99

6.1  挑选B份额的技巧 100

6.1.1  杠杆 100

6.1.2  流动性 102

6.1.3  离下折距离 103

6.1.4  溢价率 105

6.2  利用B份额抄底的技巧 107

6.3  开放式B份额的交易技巧 110

6.3.1  开放式B份额是如何

赚钱的 110

6.3.2  开放式B份额为何亏损 111

6.4  全封闭、半封闭式B份额的交易

技巧 112

6.4.1  初识全封闭、半封闭式

B份额 112

6.4.2  全封闭、半封闭式B份额

是如何赚钱的 113

6.4.3  全封闭、半封闭式B份额

为何亏损 114

6.5  B份额的投资策略 114

6.5.1  B份额的“三不买”

策略 114

6.5.2  B份额的选择策略 115

6.5.3  B份额的买入策略 116

第7章  挑选分级基金母基金的

技巧 117

7.1  利用基金公司挑选母基金的

技巧 118

7.1.1  多角度考察基金公司的

资质 119

7.1.2  基金公司的规模 122

7.1.3  基金公司的投资风格 122

7.1.4  基金公司的研发能力 123

7.1.5  国外成熟市场选择基本

公司的“4P”标准 123

7.2  利用基金经理挑选母基金的

技巧 124

7.2.1  基金管理的方式 124

7.2.2  多角度考察基金经理 126

7.2.3  选择基金经理的一般

原则 127

7.2.4  基金经理变动不一定会影响

基金业绩 128

7.3  利用基金招募说明书挑选母

基金的技巧 130

7.4  利用基金年报挑选母基金的

技巧 131

7.4.1  基准收益率 132

7.4.2  收益标准差 132

7.4.3  单位化分析 133

7.4.4  基金经理的态度 133

7.4.5  后市行情展望 134

7.4.6  关联方交易 134

7.5  利用基金公告挑选母基金的

技巧 134

7.5.1  上市公告书 135

7.5.2  定期公告 135

7.5.3  临时公告 136

7.5.4  澄清公告 137

7.6  利用绩效指标挑选母基金的

技巧 137

第8章  分级基金母基金的分析

技巧 139

8.1  分析大盘走势投资分级基金

母基金 140

8.1.1  为什么投资分级基金母基金

要看大盘指数 140

8.1.2  K线及其应用技巧 142

8.1.3  均线及其应用技巧 147

8.1.4  成交量及应用技巧 149

8.1.5  KDJ指标及其应用技巧 151

8.1.6  MACD指标及其应用

技巧 152

8.1.7  看大盘走势做基金的注意

事项 153

8.2  基本面分析技巧 154

8.2.1  基本面分析包括的因素 155

8.2.2  把握经济周期 156

8.2.3  财务数据分析的注意

事项 165

第9章  分级基金的套利 167

9.1  初识套利 168

9.1.1  什么是套利 168

9.1.2  分级基金的套利 168

9.1.3  分级基金套利的理论

基础 169

9.2  分级基金套利的类型 169

9.2.1  溢价套利 170

9.2.2  折价套利 174

9.3  分级基金的盲拆 175

9.4  分级基金套利的成本 175

9.5  分级基金套利的风险 176

9.5.1  折溢价收窄风险 176

9.5.2  流动性风险 177

9.5.3  价格风险 177

9.6  分级基金套利的风险管理 177

9.6.1  卖空股指期货 177

9.6.2  融券ETF 178

9.6.3  利用股指期货对冲实例 178

　　

第10章  分级基金的风险 181

10.1  分级基金母基金的风险 182

10.1.1  分级基金母基金投资的

 五种风险 182

10.1.2  怎样衡量分级基金母基金

 投资风险 183

10.2  分级基金A份额和B份额的

 风险 185

10.2.1  B份额净值和价格大幅

 波动的风险 185

10.2.2  B份额杠杆变化的风险 187

10.2.3  分级基金份额折溢价

 风险 187

10.2.4  B份额下折算的风险 187

10.2.5  分级基金上折算的风险 187

10.2.6  基金份额折算导致A份额

 投资者持仓的风险收益

 特征变化风险 188

10.2.7  不定期折算基准日净值与

 折算阈值不同的风险 188

10.2.8  利率调整导致A类份额

 价格变化的风险 188

10.2.9  份额折算期间停牌、暂停

 申赎带来的风险 188

10.2.10  因投资者自身状况改变

 而导致的风险 189

10.2.11  因投资者未尽注意而导致

 的风险 189

10.3  控制分级基金投资风险的技巧 189

10.3.1  改正四种错误倾向 189

10.3.2  绝不贷款投资分级基金 191

10.3.3  树立强烈的风险意识 192

10.4  降低分级基金投资风险的方法 192

10.4.1  试探性投资 192

10.4.2  分散投资 193

第11章  沪深分级基金的交易技巧 195

11.1  沪深分级基金交易规则的对比 196

11.1.1  最大的区别是什么 196

11.1.2  代码的不同 196

11.1.3  申报规则的不同 197

11.1.4  拆分、合并和卖出的

 不同 198

11.1.5  转托管的不同 199

11.2  上海证券交易所分级基金业务

 管理指引 200

11.2.1  总则 200

11.2.2  基金份额折算 201

11.2.3  投资者适当性管理 201

11.2.4  投资者教育和风险警示 202

11.2.5  附则 203

11.3  八问八答分级基金新规 203

11.4  利用同花顺软件查看分级基金

 行情 205

11.4.1  同花顺软件的下载

 和安装 205

11.4.2  同花顺软件的用户注册 208

11.4.3  查看分级基金行情 209

第12章  实战炒沪深分级基金 217

12.1  登录网上交易系统 218

12.2  上交所分级基金的买卖技巧 220

12.2.1  上交所分级基金母基金的

 买卖技巧 220

12.2.2  上交所分级基金A份额和

 B份额的买卖技巧 222

12.2.3  上交所分级基金的拆分与

 合并技巧 224

12.3  深交所分级基金的买卖技巧 225

12.3.1  深交所分级基金母基金的

 申购和赎回技巧 226

12.3.2  深交所分级基金A份额和

 B份额的买卖技巧 227

12.3.3  深交所分级基金的拆分与

 合并技巧 231

分级基金投资实战，新手入门必读。专业投资者联手打造，分享经典的实战交易秘籍与切实可行的交易经验。

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安佳理财是由一群专业的理财专家、操盘手组成的作者团队，《从零开始学》系列图书是由陆佳、周峰作为主编负责全书的重点写作和统筹。

周峰，投资公司经理，业内资深理财高手,拥有多年股票、大宗商品、外汇、黄金、白银等理财产品的投资经验，指导客户实现了良好的投资收益，在业内具有良好的口碑。曾经参与过多部图书的写作。主要有以下几本图书：“从零开始学”系列图书。    

陆佳，投资公司经理，业内资深理财高手,拥有多年股票、大宗商品、外汇、黄金、白银等理财产品的投资经验，指导客户实现了良好的投资收益，在业内具有良好的口碑。曾经参与过多部图书的写作。主要有以下几本图书：《网上炒黄金做赢家——行情分析与软件实操 》《网上外汇交易实战入门 》 ，参与编写了清华大学出版社出版的“从零开始学”系列图书的多部图书。