商业社会纷繁芜杂、瞬息万变。看似完备的财务报表可能隐藏令人担忧的内幕，濒临破产的企业可能表现得风平浪静。全球权威财经杂志《经济学人》推出第4版《公司财务分析》，为您解答：

 如何有效评估公司绩效？

 如何洞悉企业潜藏的危机？

 如何判别公司的赢利能力？

 你所求职的公司前景如何？

 合作伙伴的经营状况如何？

 投资这家企业会带来多大回报?

马上炼就金睛火眼，辨识企业真实运营情况！

公司财务分析是企业管理者和投资者进行决策的重要基础和依据。本书深入浅出地阐释公司年报、资产负债表、损益表和现金流量表等公司财务报表，介绍其基本概念、编制方法和阅读注意事项。指导读者通过财务分析方法恰当地评估公司的经营业绩、获利能力，解读公司营运资本与流动性、资本与战略等相关信息，进而帮助读者作出生产、经营、投资、筹资等商业决策。　

本书经历4次再版，内容不断完善、更新，具有更加出色的参考价值。不仅适用于财经管理类专业的教学，也可作为企业从业人员的在职培训教材，对广大对经济学感兴趣的社会读者也是一本有益的读物。

　　本书旨在提供一套通过公司现有的信息来分析和评估公司业绩的财务分析方法。

　　财务分析即是一门科学，更是一门艺术。如果将年报中的任意两个数字相除，我们可以算出一个比率，然而这其中最关键的技术在于我们该选用哪一个指标，如何找到它们，如何去评价它们。在尝试着去解剖一家公司之前，我们必须较好地把握财务分析技术和财务术语。因此，本书的第一部分就介绍了公司年报中主要的财务报表，比如资产负债表、损益表和现金流量表。

　　所有国家和公司在编制财务报表时都使用这种基本的会计框架，只是以不同的方式呈报。当然必须针对不同的国家作出不同的调整，但是第一部分所列出的内容适用于任何公司及任何国家。另外，本书还针对美国、欧洲在财务报表的一些差异作出解释，至于欧洲财务报表的一些术语翻译可以在第三篇的词汇表中找到。

　　为了说明问题，本书的例子将尽可能简单。一旦掌握了基础理论，再深入地分析复杂的细节问题将不再困难。总的说来，这本书侧重介绍零售业、服务业和制造业公司的例子，而不涉及银行或其他金融机构的例子，因为对银行和金融机构的法定报告要求与前面这些行业不一样。

　　本书的第二篇主要阐述分析公司业绩的各种方法。但是，每个方法都有三个重要的基本原则。

　　1. 不能只凭一年的数据来评价一家公司。评价一家公司一般至少需要三年，更理想的是五年。

　　2. 不要孤立地评价一家公司，通常要把一个国家同行业或同规模的公司进行比较。

　　3. 在进行公司的比较时要确保你的评价标准是一致的，换句话说，用来分析的数据基础要是一致的。

　　如今，在全面管理的成功组织中，利润水平和财务数据是相互交织的两大主线。它们也提供了分析公司的基础。每条主线都相当重要并且需要兼顾。分析一家公司的盈利能力而不涉及财务状况是没有价值的，同样，只对公司的财务结构作分析而不考虑业绩也是毫无意义的。公司不能仅有利润，还必须有支持其继续经营发展的资源。

　　达到股东可以接受的利润水平，为股东创造价值是公司共同的目标。如果没有利润就不会有股利或股票的增值，更不会有为公司未来的增长和发展的再投资。本书花费很大篇幅阐述确定和衡量公司盈利能力的各种方法。股东价值的含义不仅在年利润，并不是所有的指标都能够完全量化。在决定公司股价时，未来预期比它的历史业绩更加重要——股票价格是衡量股东满意度的重要指标。第六章提供了进行具体分析的一些基本原则。

　　介绍了具体分析之后，在第三篇的表格中提供了一些基准，可以用这些基准来衡量第二篇中所涉及的一些比率。这里再次强调财务分析的最后一条原则，即比较。公司的一系列指标对于解释公司业绩的趋势十分有效，但这并不能说明该公司业绩是好、坏或是中等。公司的趋势是好是坏只能根据刚才所介绍的三个原则来判断。

　　20世纪90年代以后，假如你要对一家公司投资，首先要确定你能理解其商业运作。如果你不知道利润从哪里来，请不要投资，因为可能有人采取了财务方法的骗术使得你通过正常的财务分析无法发现问题。20世纪90年代后的改变主要是在人们普遍接受了公司报表的国际会计基本准则(IAS)。所有的欧盟国家都要求公司在财务报表中应用这个基本准则，除此之外，网络也将不断改进私人投资者分析具体和最新的公司业绩和指标的能力。

　　本书将尽可能以轻松的语言写就。公司的发展取决于人，而财务分析却是一门艺术。艺术与人结合应该是一件快乐的事情，如果你觉得毫无乐趣可言，那你还是把它留给那些喜欢做的人吧。

　　

第一篇  基础知识

第1章  年报及其内涵 1

　　　　谁来公布报表 2

　　　　谁使用年报 5

　　　　基本会计概念 8

　　　　会计准则 17

　　　　审计准则 23

　　　　董事报告 27

　　　　国际会计准则 30

第2章  资产负债表 32

　　　　呈报资产负债表 32

　　　　负债 38

　　　　资产 46

第3章  损益表 67

　　　　利润 67

　　　　分部报告 73

　　　　呈报格式 74

　　　　损益表的主要组成部分 76

　　　　折旧和利润 86

　　　　税收 90

　　　　是资本还是收入 92

第4章  现金流量表 99

　　　　主要内容 101

　　　　资金流转表 104

　　　　现金流量 108

　　　　现金流量表 113

　　　　小结 123

第5章  其他报表 126

　　　　总确认损益表 126

　　　　历史成本损益说明 127

　　　　股东基金变动调节表 128

第二篇  公司评价

第6章  财务分析方法 130

　　　　可比性和一致性 130

　　　　百分比原则 135

　　　　增长率与增长趋势 139

　　　　外币 142

　　　　应用数据库 143

第7章  获利能力评估 145

　　　　利润是什么 145

　　　　利润率 149

　　　　效率比率 151

　　　　股东收益 158

　　　　同行业公司排序表 169

　　　　增值表 172

　　　　小结 173

第8章  效率评估 176

　　　　人力资源管理 176

　　　　实物资源管理 186

　　　　财务资源管理 197

　　　　小 结 198

第9章  营运资本与流动性 200

　　　　营运资金和现金流 201

　　　　衡量流动性的指标 208

　　　　现金循环 217

　　　　现金状况评估 223

　　　　小结 229

第10章  资本与定价 231

　　　　　财务杠杆 232

　　　　　股票价格和股票价值 243

　　　　　公司估价 257

　　　　　资本成本 262

　　　　　小结 263

第11章  战略、成功与失败 266

　　　　　SWOT与PEST 266

　　　　　公司治理 270

　　　　　公司战略 281

　　　　　成功还是失败 296

第三篇  有用的基准比率

第12章  比率分析的实际例子 306