近几年，国内外宏观经济形势发生很大变化，我国证券市场也历经洗礼，日臻成熟。在此背景下，第二版《投资学》开始修订。本版与第一版相比更新了相关数据内容的时效性，并对第一版进行了系统的修订、校正。本书内容丰富、体系完整、结构清晰，在设计上力争做到由浅入深、突出案例、涵盖历史，以国际视野讲授投资学理论与实务。全书共分六个部分，主要内容包括导论、均衡资本市场与资产定价理论、固定收益证券投资分析、股票市场投资分析、金融衍生市场投资分析、应用投资组合管理等。本书适合于经济类、管理类、商学类各专业本科生、研究生、MBA以及各种专业硕士学位的投资学基础教材。

《投资学》教材第一版自出版发行以来，已经过去了五年时间，在这五年当中，国内外宏观经济环境发生了很大变化。与此同时，我国金融市场也在不断发展壮大，并逐步走向法制化、市场化、规范化、国际化。特别是最近几年，在国际形势动荡不安、我国经济步入新常态的背景下，我国证券市场历经洗礼，日臻成熟，对投资活动产生了深刻的影响。在此金融背景下，第一版《投资学》教材的一些内容已缺乏时效性，部分数据资料略显陈旧。因此，在2017年伊始，我们团队开始对该教材进行系统的修改与完善。

    为保证授课与学习的连续性，第二版教材在主要内容与结构上并没有做大量改动，主要工作是将第一版教材中过时的数据、图表进行了更新，同时有些不合时宜的表述以及一些笔误也都进行了修订、校正。此外，在第一版教材出版后，承蒙读者厚爱，不吝赐教，指出书中存在的一些错误和修改建议，为本次编写工作提供了很大的帮助，在此深表感谢。

    本书第二版得以顺利完成，得益于团队每一位成员的不懈努力，他们立报国之志，怀感恩之心，精诚合作，力求至善，他们是（按姓氏笔画排序）王姝、王晗、叶昊、安明玉、冯浩伦、白梦迪、刘乃夫、孙文奕、阴庆书、闫吉祥、刘芳璐、汤海伦、孙硕珩、刘毅男、李玘璇、陈佳宁、陈治多、张君冉、张贺、邵振文、迟雪丹、邹雪婷、周俊禹、周阔、林嘉新、侯丹、姜美吉、班艺婷、郭诗卉、曹媛媛，在此，对他们的辛勤付出表示感谢。

   感谢吉林大学经济学院李晓院长、王倩教授的鼎力支持。此外还要感谢清华大学出版社对本团队的信任，以及陆浥晨编辑等编审人员的辛勤努力和宝贵意见。

    对于编写教材，本团队深知责任重大，受编者水平所限，虽尽力为之，不当之处亦在所难免，敬请广大读者一如既往，批评指正。 

周佰成

2017年3月于吉林大学

第一部分导论

第1章投资环境3

1.1现代投资学的发展3

1.2投资过程7

本章小结13

基本概念14

本章习题14

第2章金融市场与投资工具15

2.1货币市场15

2.2债券市场21

2.3股票市场25

2.4衍生品市场30

2.5金融投资工具32

本章小结42

基本概念43

本章习题43

第二部分均衡资本市场与资产定价理论

第3章资产组合理论47

3.1投资风险与风险偏好47

3.2无风险资产53

3.3风险度量55

3.4风险资产与无风险资产的投资组合60

3.5两种风险资产的投资组合63

本章小结66基本概念66

本章习题67

第4章资本资产定价理论68

4.1资产组合的效率边界69

4.2最优资产组合选择71

4.3马柯维茨的投资组合模型73

4.4均衡资本市场78

4.5CAPM理论及实证检验78

4.6指数模型87

本章小结89

基本概念90

本章习题90

[2][4]投资学(第二版)[4][3][1]第5章套利定价理论与风险收益的多因素模型92

5.1多因素模型92

5.2套利定价理论94

5.3单一资产与套利定价理论100

5.4多因素套利定价理论及APT实证检验100

5.5多因素资本资产定价模型与套利定价理论103

本章小结105

基本概念105

本章习题105

第6章有效市场理论106

6.1随机漫步与有效市场假说106

6.2有效市场的含义和形式108

6.3有效市场的实证检验111

6.4关于有效市场的争议117

6.5分形市场假说120

本章小结122

基本概念123

本章习题123

第三部分固定收益证券投资分析

第7章债券的价格与收益127

7.1债券的特征127

7.2债券的定价131

7.3债券的收益率135

7.4债券的时间价值141

本章小结143

基本概念144

本章习题144

第8章利率的期限结构146

8.1收益曲线146

8.2收益曲线和远期利率148

8.3利率的不确定性和远期利率150

8.4利率期限结构理论152

本章小结157

基本概念157

本章习题158

第9章债券资产组合的管理159

9.1利率风险度量159

9.2久期162

9.3凸性167

9.4消极的债券组合管理策略170

9.5积极的债券组合管理策略176

本章小结182

基本概念183

本章习题183

第四部分股票市场投资分析

第10章宏观经济分析及行业分析187

10.1全球经济分析187

10.2国内宏观因素分析189

10.3经济周期196

10.4行业分析198

本章小结205

基本概念205

本章习题205

第11章公司财务报表分析206

11.1公司基本素质分析206

11.2主要财务报表209

11.3财务比率分析212

本章小结226

主要概念227

本章习题227

第12章股票估值模型228

12.1股息贴现模型228

12.2自由现金流估价方法233

12.3超额收益贴现模型236

12.4相对价值法238

12.5股票投资配置策略及其实际应用241

本章小结248

基本概念249

本章习题249

第13章行为金融学与股票投资技术分析250

13.1行为评论250

13.2技术分析的主要理论与方法256

13.3技术指标274

本章小结286

基本概念286

本章习题286

第五部分金融衍生市场投资分析

第14章期权合约投资分析289

14.1期权合约289

14.2期权价值294

14.3期权策略298

14.4期权定价300

14.5类似期权的证券305

14.6新型期权307

本章小结308

基本概念308

本章习题309

第15章远期合约与期货合约310

15.1远期合约分析310

15.2期货合约313

15.3期货市场交易规则317

15.4期货价格的决定322

本章小结328

基本概念328

本章习题329

第16章期货与互换实务330

16.1外汇期货330

16.2股指期货334

16.3利率期货340

16.4对冲与对冲基金343

16.5互换345

本章小结346

基本概念347

本章习题347

第六部分应用投资组合管理

第17章投资基金理论与实务351

17.1证券投资基金概述351

17.2证券投资基金理论358

17.3证券投资基金实务362

本章小结366

基本概念367

本章习题367

第18章投资组合业绩评价368

18.1传统业绩评价理论368

18.2对冲基金的业绩度量372

18.3市场时机374

18.4类型分析376

18.5业绩贡献程序379

18.6业绩评价体系实务382

本章小结385

基本概念385

本章习题386

参考文献387

术语表390

突出案例、涵盖历史，以国际视野讲授投资学理论与实务

突出案例、涵盖历史，以国际视野讲授投资学理论与实务