本书大胆尝试将资本市场发展与国有资本监管直接联系起来研究，探讨如何将国有资本监管纳入资本市场，借助市场的力量解决国有资本监管中长期存在的“政资难分”、“政企难分”、内部人控制与效率不高的老问题，提出加强国有资本监管的新思路。全书共分十三章，对资本市场发展与国有资本监管的关系、新形势下资本市场面临的新问题、如何利用资本市场加强国有资本监管和如何搞好企业价值评估、为资本市场发展与国有资本监管提供定价基础资料等问题展开讨论，在理论观点和方法体系上均有创新。

本书可供从事资本市场管理与国有资本监管的广大实际工作者参考，也适合高等学校的金融、财务、财政与会计专业的本科生与研究生阅读。

前    言

综观我国学术界对资本市场与国有资本监管问题的研究，常常由不同学科的学者分开进行，著作中虽然对这两者的关系有所涉及，但总感薄弱。本书尝试将资本市场发展与国有资本监管直接联系起来研究，一方面研究进入21世纪后，中国资本市场的模式转变与风险防范，另一方面研究如何将国有资本监管纳入资本市场，借助市场的力量解决国有资本监管中长期存在的“政资难分”、“政企难分”、内部人控制与效率不高的老问题，提出某些加强国有资本监管的新思路。本书的写作从2002年就开始启动，由于中国加入WTO、国有资产管理体制改革与金融体制改革的形势发展很快，许多新问题需作调查分析与专题研究，各章书稿几经修改，直到最近才确定下来，现结集出版。

本书是西南财经大学“十五”“211工程”项目“发展财务论丛书”之一，得到项目经费资助出版。本书共分十三章，第一章导言，是全书的总体思路，着重探讨资本市场发展与国有资本监管的关系；第二至第五章，就新形势下中国资本市场面临的几个新问题进行研究，为国有资本监管奠定市场基础条件；第六至第十二章研究如何利用资本市场条件加强国有资本监管；第十三章研究搞好企业价值评估工作，为资本市场发展与国有资本监管提供定价基础资料。

本书的写作分工：由郭复初教授、博导担任全书领著，负责总体设计、组织写作与全书总篡，并撰写第一章和第六章部分内容；罗福凯教授、博士撰写第二章；马红军博士撰写第三章和第四章；李力博士撰写第五章；吴战篪博士撰写第六章和第七章部分内容；黄娟博士撰写第六章和第九章部分内容；王锋博士撰写第六章和第七章的部分内容；任兴文同志参加第六章写作；吴树畅副教授、博士撰写第八章与第十二章；程宏伟博士撰写第十章；郑亚光博士与铙翠华同志撰写第十一章；王建中教授、博士与李海英同志撰写第十三章。

本书的出版要感谢清华大学出版社的领导与编校同志的大力支持，特别是曾刚与王威老师为本书的出版做了大量工作，我们对他们的辛勤劳动深表谢意。在本书写作过程中，四川、山东、河北省国资委和企业界的同仁们为我们提供了资料，并对书稿中某些章的内容提出了宝贵的修改意见，我们一并表示感谢。

本书许多内容为探讨意见，不当之处请广大读者批评指正。

     郭复初

       二○○四年八月于西南财经大学

目    录

第一章  导言 1

一、中国资本市场的建立与发展 1

二、中国资本市场在国有资本监管中的作用 2

三、完善资本市场与加强国有资本监管的几个问题 5

参考文献 8

第二章  中国入世后的资本市场新模式与财务战略选择 9

一、中国入世前的资本市场及主要问题 9

二、资本市场的财务效率与模式选择原理 11

三、入世后中国优势产业的形成、企业发展与资本市场模式

的选择 13

四、中国资本市场模式的建设和发展 16

五、新资本市场模式下的公司财务规则与财务战略 20

参考文献 23

第三章  开放式基金风险的会计预警与防范 24

一、开放式基金的风险因素 24

二、开放式基金风险的会计预警系统 30

三、开放式基金风险的会计防范 34

第四章  开放式基金业绩评价 43

一、开放式基金业绩评价的两个视角 43

二、管理者的内部业绩评价 45

三、投资者的外部业绩评价 61

第五章  金融制度创新与中小企业融资 74

一、中小企业融资制度安排的特点及现状 74

二、中小企业融资难的制度性原因分析 76

三、加快金融创新，切实解决中小企业融资难问题 82

第六章  国有资产管理体制变革 94

一、国有资产管理体制的制度变迁 94

二、国有资产管理体制的组织结构：现状与展望 98

三、国有资产监督管理委员会的权利与职责 102

第七章  国有资本运营模式探索 111

一、国有资本运营模式的交易费用分析 111

二、国有资本运营模式的实证分析与比较 114

三、重建国有资本运营模式的路径选择 118

参考文献 121

第八章  国有资本经营预算管理 123

一、国有资本经营预算与财政预算的关系 123

二、国有资本经营预算的意义 124

三、国有资本经营预算的主体 126

四、国有资本经营预算的依据 126

五、国有资本经营预算的级次 127

六、国有资本经营预算的目的 128

七、国有资本经营预算体系 129

八、国有资本经营预算的内容 129

九、国有资本经营预算的格式与编制 131

参考文献 136

第九章  国有资本调控的目标与方式 137

一、国有资本调控的现实必要性 137

二、国有资本调控的目标定位 139

三、国有资本调控的方式 141

参考文献 147

第十章  市场体系发育与国有资本重组 148

一、引言 148

二、市场体系发育程度及其存在的问题 149

三、国有资本重组的交易成本分析 152

四、降低国有资本重组交易成本的路径选择 158

五、结束语 162

参考文献 162

第十一章  国有企业财务监督体系 164

一、建立国有企业财务监督体系的理论分析 164

二、国有企业财务监督体系构成 167

三、国有企业财务监督体系存在的问题 171

四、健全完善国有企业财务监督体系的对策 174

参考文献 178

第十二章  国有及国有控股公司财务治理结构 179

一、研究的背景 179

二、研究的前提与基本概念的界定 182

三、财务治理结构的一般性分析 184

四、国有及国有控股公司财务治理结构的特征与制度缺陷 189

五、国有及国有控股公司财务治理结构的完善 194

六、国有及国有控股公司财务治理结构的最新发展与评价 201

参考文献 203

第十三章  企业价值评估现金流量模型 205

一、企业价值评估理论文献综述 205

二、现代企业价值评估的方法体系 217

三、现金流量折现法的参数确定 235

四、企业价值评估实证研究 254

参考文献 262

附表 264