牛眼投资法的精妙之处，在于强调无论市场如何变化，投资者要善于从瞬息万变的市场信息中，找出最有投资价值的股票，然后重仓买入，追逐最大的利润。本书就是讲述这个筛选和捕捉的过程。

相对回报不可信
现代投资组合理论被很多专业投资人士用来说服客户参加一个相对价值游戏。如果市场（股票、债券、房地产等）跌去15%， 而你的投资组合只跌了12%， 那么你就相当于打败了大盘，你的任务也就完成了。这个时候，你有理由让你的客户继续投资，也就是说，你值得他们投入更多的钱。如果你的客户是机构投资者，很可能就会这样做。
这是你常常在专业投资人士那里听到“买入—持有”说法的原因之一，也是他们希望股票在你的投资组合里占有很高比重的原因。他们可以拿出各种各样的研究成果，来证明股票是长期表现最好的投资方式。通常，这个阶段开始于一个景气的年份，但在一个非常长的时间框架下，你其实完全可以选择任何一个年份开始投资。
“从长远来看”，约翰•梅纳德•凯恩斯（John Maynard Keynes）说，“我们都会死去。”
那些对机构来说有用的策略不一定适用于个人投资者。绝大多数人不会为一项投资获得收益而等待很长时间。你们中有多少人能够忍受一个基金或一种资产年复一年的下跌？你能与一家多年来一直亏损的科技基金合作多久？这些基金经理总是告诉你，现在是很好的买入时点，就像半年前、一年前、两年前他们说的一样。他们还说无论何时出售基金都是错误的。股市的每一次下跌都是在酝酿下一次的新高。现代投资组合理论的精华是：只要付出足够长的时间，你就会获得收益。
但越来越多的研究（我们稍后将会详细的讨论）表明，普通投资者并没有多少耐心。多年以来，相似的情况一直重复发生，投资人会因为受到挫折而高买低卖。很多研究显示，普通投资者寄望于通过频繁的交易来提高回报，而结果却是，他们的收益往往只是股票基金收益的一个零头。
事实上，普通投资者的时间跨度和投资需求与机构投资有所不同，而他们却使用了与此背道而驰的投资策略。很多投资者告诉我，他们后悔没有听从自己的内心或坚信自己的研究——在2000年退出市场，而是相信了经纪人或顾问，继续留在股市里。
在长期的熊市中，如果你的个人投资时间跨度只是区区几年而已，却采用一种适用于时间跨度为25～40年期的投资策略，你的投资将很难获得成功。根据相对回报而非你直觉中的绝对回报建立起来的投资哲学，可能是一个令人失望甚至是灾难性的投资理念。
如果你是华尔街那些大忽悠们的忠实信徒，不管你有没有意识到，你可能已经信奉了现代投资组合理论的一个被加工过的版本。理论本身没有错，错误的是有些人试图将这个理论作为工具来推销他们的投资产品。你可能并不清楚整个游戏规则，从而在错误的时间选择了一个糟糕的投资策略。
2003年年初，我很荣幸地和诺贝尔经济学奖得主哈里•马科维茨博士进行了一次交流。当时他在全球另类投资管理（Global Alternative Investment Management, GAIM）年会上发表演说。GAIM年会是一个大型的年会，重点讨论对冲基金。

导言 你的准星必须“领先”鸭子少许
推荐序 曹仁超
第一章 牛熊之争
第二章 历史趋势和股市信仰
第三章 与趋势为伍
第四章 抓住下一波行情
第五章 以史为鉴 做实际预测
第六章 金融物理学：相互关联的关系
第七章 风险预期
第八章 对收益增长的真实评估
第九章 养老基金之忧
第十章 老龄化社会的退休难题
第十一章 人口结构已注定
第十二章 美元霸权的末路
第十三章 差强人意的经济
第十四章 格林斯潘和OK农场的保卫战
第十五章 为何投资会失败
第十六章 牛眼投资 尽在选股
第十七章 切入内心的投资心理学
第十八章 股票的价值
第十九章 投资领域的闪光点
第二十章 牛眼投资
附录 长期熊市 “牛眼透视”

约翰•莫尔丁（John Mauldin）先生，是美国Millennium Wave Investment证券有限公司总裁，Millennium Wave Investment是在美国多个州注册的投资顾问公司，纳斯达克的成员，同时也是美国商品期货交易委员会（CFTC）注册的期货经理（CPO）和商品交易顾问，以及介绍经纪商。
莫尔丁在投资领域拥有超过20年的经验，是享有盛名的投资专家，尤其熟悉另类投资和对冲基金。他专门观察经济及投资议题，每周发表关于市场的看法，吸引超过一百万读者关注。现在，他更为知名中文财经报纸《信报》撰写评论，用心为中文读者提供专业权威的投资信息。