现代日本社会科学名著译丛由中国社会科学院日本市场经济研究中心策划，中国人民大学出版社组织翻译出版。　　 　　本丛书选题的宗旨和原则是选择日本经济学及其他社会科学名著、经典之作，入选的书在日本经济学领域有重大影响。 　　本书阐述了资本主义世界的一种新的经济现象：产生泡沫经济——泡沫经济崩溃——引起经济萧条；具体分析了美国和日本所经历的这一经济过程；指出泡沫经济的后果以及对其后果——复合经济萧条的经济对策。对于我国的经济发展具有重要的借鉴价值。　　本书特色：通过对美国和日本产生泡沫经济以及引发经济萧条的实证分析，阐述泡沫经济的成因及其对一国经济的影响。　　　由于我国加入WTO日期的临近，我国的经济必然要融入世界经济的大潮之中，从而不可避免地要受到世界经济现象的影响，将本书介绍到国内，对我国认识和研究泡沫经济，防范泡沫经济的形成和发展具有重要意义。　　目前我国正处于社会主义市场经济发展时期，人们无不痛感现代社会科学知识之不足，而来自21世纪的各方面的挑战，又亟需符合我国实际情况的社会科学知识。日本原为东方发展中国家，与我国有着更多的类似之处，经过100多年的努力，它的现代社会科学对我国有许多实际的参考价值。多年来，我们偏重于欧美，而疏于近邻。为了广求知识于世界，对近邻日本，我们更需要深入了解。 我们组织编译这套《现代日本社会科学名著译丛》，正是力求弥补这方面的不足。本译丛所选的名著并非一般意义上的经典著作，而是现代日本学者所撰写、得到社会公认并对我国现实有参考价值的科学著作。

前 言
　　美国经济在各种金融机构相继倒闭后，从1990年第四季度起开始出现经济萧条，接着日本经济也在泡沫经济崩溃后，从1991年第四季度起实际GNP与上期相比出现了负增长，经济急剧下滑。经济萧条并不限于日美两国，以英国为首的欧洲，甚至连北欧也都继泡沫经济崩溃后，金融机构的经营危机越来越表面化。这些现象都是80年代后半期一举推进金融自由化的结果，在这方面，这些国家具有共同的特点。
　　然而，日本政府的经济预测显得十分乐观，说是到1991年秋“经济发展速度虽然缓慢但仍在持续增长，完全可以与‘伊奘诺景气’①相比”，日本政府并没有努力去查明泡沫经济的产生和消亡的机制，反而仅从谴责在这一过程中接连发生的金融、证券［①1965年10月—1970年7月出现的景气上升过程，“伊奘诺” 是日本神话中的造万物之神。——译者注］丑闻的角度出发借题发挥，或是把焦点集中在以往的企业伦理和经营体制上，或是设立日本式SEC（证券交易理事会），从法律管制方面反复展开议论。这种倾向极为明显，给人以一种头痛医头、脚痛医脚的临床应急措施的感觉。因此，从泡沫经济的产生到崩溃过程的实证分析出发进行病理学研究，似乎被人们忽视了。日本政府至少没有公开过类似美国的关于“黑色星期一” 的证券交易理事会的研究（The October 1987 Market Break：AReport by the Division of Market Regulation，U．S．Securities andExchange Commission，Feb．1988），或者以现任财政部长N．F．布莱迪为主席的“致里根总统的报告书”（Report of the Presidential task Force on Market Mechanism，Jan．1988）之类的实况调查。
　　本书旨在阐明80年代中期以后世界先进国家同时产生的泡沫经济现象的背景，特别是就泡沫经济在日本产生和崩溃的机制进行实证分析。
　　为此，我从1991年初开始进行了如下作业：从多个金融机构和证券公司那里收集可以利用的资料，从这些资料的种类中去掉细枝末节，确定基本框架，借助实证分析方法来弄清其机制。在此，恕不—一列举姓名，但是，我要向协助提供数据的各位表示衷心的谢意。
　　这些作业澄清了以下问题：目前各先进工业国家经济萧条的共同特征在于，首先作为金融自由化后果的金融资产（存量）的调整过程先行，从而导致了实际GNP（流量）的负增长。这也可以说是一种泡沫经济=坏账（存量）的长期调整和流量的短期存货调整连动进行的所谓存量和流量的复合萧条。
　　复合污染（Combined Pollution）是指硫氧化物（SOX）、氮氧化物（NOX）、铅等多种污染物质相互影响而形成的一种污染状态，它被用作有吉佐和子的连载小说篇名后引起了社会的极大反响。本书并不仅仅停留在以过去的那种因有效需求不足而引致流量的萧条来把握最近美欧日出现的新型的萧条，而是以因金融
　　自由化而引起的坏账的调整过程（信用危境）先行，随之互相重叠而连动的复合萧条（Combined Recession）来把握。如果诊断得不正确，开出来的处方自然也就不会见效。

  1 新的经济现象    1．1 世界经济的两极分化    1．2 经济预测是如何偏离轨道的    1．3 左右世界经济的通货流向    1．4 德鲁克的第三命题  2 美国的经济萧条    2．1 经济萧条的"新现象"    2．2 美国的金融机构    2．3 储蓄机构的倒闭    2．4 美国的金融自由化    2．5 银行萧条带来的后果--其一    （1）储蓄机构    （2）因S＆L的经营失败而引起的损失    2．6 银行萧条带来的后果--其二    （1）商业银行收益减少    （2）不动产周期的变化    （3）里根政府的税制改革    （4）商业银行面向不动产贷款的猛增    （5）因石油价格下跌而引致的不动产价格的下降--得克萨斯州    （6）商业银行降级    2．7 美国的信用危境  3 日本的复合萧条    3．1 大规模倒闭的出现    3．2 泡沫经济的形成过程（第一局面）    （1）日本的金融自由化    （2）《广场协议》和金融缓和措施    （3）个人生财之道的拓宽和小额储蓄免课税制度的废除    （4）企业生财之道的拓宽和基金的扩大    （5）银行抵押贷款的扩大    （6）"黑色星期一"    3．3 泡沫经济的膨胀期（第二局面）    （1）大藏省的会计处理缓和措施    （2）企业金融的变化    （3）银行扩大与中小企业的交易    （4）有效市场假说的登场    （5）新投资方式的登场    3．4 泡沫经济的崩溃过程（第三局面）    （1）两个谷底    （2）"三重下跌"的结构    （3）"美国式暴跌"    （4）日本的"黑色星期一"    （5）泡沫经济崩溃的后果    3．5 泡沫经济崩溃对实体经济的波及过程    （1）对企业部门的影响    （2）对银行部门的影响    （3）对个人部门的影响  4 作为金融自由化归宿的复合萧条    （1）丧失媒介现象（资金从金融中介机构流出而转为直接投资）    （2）日元转换限制的取消    （3）新的投资方式    （4）气压计调节功能    （5）作为新的风险管理的BIS限制    （6）较流量的增长率低的存量增势    （7）世界经济的结构变化    （8）复合萧条的疗法

　　宫崎义一博士（1919 —1998）　　1943年毕业于日本东京商科大学（现一桥大学），曾从事经济周期理论、英国剑桥学派学说史、凯恩斯经济理论的研究，20世纪60年代后转向对日本经济的实证分析。1962年获第三届《经济学人》杂志奖；1995年入选日本学士会院士。他的主要著作和论文有：《近代经济学的史的展示》（1967）、《凯恩斯“一般理论”解说》（1961）、《过度竞争的逻辑与现实》（1962）、《战后日本的企业集团》（1976）、《如何看世界经济》、《日本经济的结构与行为》。